A XP Investimentos, pioneira na promoção de investimentos no Brasil, administra pouco mais de R$ 1 trilhão de ativos de clientes. A cia teve sua fundação em 2001 e se tornou corretora em 2006. Pouco tempo depois, seu ambiente de negociação online tornou-se a plataforma mais utilizada na Bolsa de Valores Brasileira.
Com o passar dos anos a empresa teve a acertada decisão de se diversificar, ao passo que há muito tempo e deixou de se concentrar apenas em investimentos. Gradualmente, passou a atuar também como banco, oferecendo conta corrente, cartões, seguros e pensões, entre outros produtos financeiros.
No entanto, o forte continua sendo a venda de espaço para negociação de ações, sendo detentora de marcas conhecidas do varejo, como Rico e Clear, além de ter uma vertente de produção de conteúdos muito forte, contando com vários influenciadores digitais do segmento, além de parcerias.
A XP Investimentos anunciou o fim de sua Bolsa de criptomoedas, a Xtage. Entendemos que foi um movimento para redução de custos, apesar de as criptomoedas estarem em um momentum muito positivo, inclusive com boas perspectivas à medida que as taxas de juros caiam.
Assim, a tendência é que os investidores passem da renda fixa para a variável, beneficiando as plataformas focadas em ações, que gera muito mais retorno para a XP.
O gráfico acima mostra a distribuição das fontes de receita da companhia para o segundo trimestre deste ano, mostrando ainda os custos e despesas da companhia, bem como o seu lucro líquido de US$ 200 milhões (cerca de R$ 1 bilhão).
Vale observar que US$ 576,5 milhões dos US$ 738,1 milhões de receita no último trimestre vieram de operações em bolsa, aumentando as expectativas para o futuro a médio prazo.
Entretanto, a renda fixa também contribuiu significativamente para manter os números da XP positivos. A receita desse Fixed Income cresceu 74% em relação ao primeiro trimestre de 2023, graças à recuperação do crédito privado.
A empresa está lançando uma conta global com cartão de débito internacional sem tarifas e com IOF de apenas 1,1%, semelhante ao que alguns bancos já fazem, visando o público brasileiro que viaja ao exterior.
A plataforma de fundos cresceu 9% no segundo trimestre e está se aproximando dos números de 2022. Além disso, a XP Asset teve números interessantes no semestre, atraindo 213.000 novos investidores, enquanto o mercado geral de fundos perdeu 138.000.
Para finalizar as notícias positivas da corretora XP Investimentos, em setembro, a empresa pagou dividendos de US$ 0,58 por ação, representando um Dividend Yield de 2,7%, em relação aos preços atuais, de US$ 21,4.
Usando a ferramenta InvestingPro, analisamos vários aspectos da XP para determinar se o futuro da empresa continua promissor, do ponto de vista de valuation.
A ação fechou a sessão de segunda-feira em US$ 21,43. De acordo com a InvestingPro, o valor justo da XP é de US$ 29,61. Em outras palavras, há um potencial de valorização de 38,2% no médio prazo.
A relação Preço/Lucro da empresa está atualmente em 16,4x, o que ainda está dentro de uma faixa aceitável.
Os indicadores de lucratividade da XP Investimentos, incluindo o ROE atual e as médias de dois e cinco anos, demonstram um forte desempenho. Em termos de valor relativo, métricas como Preço/Vendas e Preço/Valor Contábil por Ação estão mostrando uma tendência de alta.
Além disso, a XP se destaca no fluxo de caixa, com margens notáveis para o fluxo de caixa livre e o fluxo de caixa operacional.
Por fim, comparamos a XP com alguns concorrentes, embora a classificação seja um tanto desafiadora: Nu Holdings (NYSE:NU) e Inter (NASDAQ:INTR), bancos brasileiros listados nos EUA, e Charles Schwab (NYSE:SCHW) e Interactive Brokers (NASDAQ:IBKR), plataformas americanas que permitem investimentos no exterior diretamente do Brasil.
A XP está dentro da média. Com exceção do Nubank (-18,6%), todas têm um potencial positivo de aumento do valor justo. A Interactive Brokers é a única da lista com classificação de Saúde Financeira B (3,16), enquanto as demais também têm classificação C no momento, segundo os dados da InvestingPro.
Quando olhamos para a performance de 1 ano das ações da XP Investimentos, em comparação com seus pares listados no exterior, podemos ver que a empresa apresentou uma performance superior a do mercado de Financial Services de maneira geral, mas bastante aquém de seus pares mais diretos de Capital Markets.
Sem dúvidas a XP trata-se de um ativo de altíssima qualidade e que foi capaz de promover uma disrupção no mercado de investimentos brasileiro, e que negociou por bastante tempo com múltiplos muito altos, de forma que agora deram uma boa corrigida.
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