É intuitivamente simples explicar a importância da diversificação dos investimentos para as Carteiras dos investidores. As principais vantagens passam por:
- conseguir aumentar a quantidade de ventos de caudas favoráveis que podem ocorrer
- reduzir o nível de volatilidade da carteira
- reconhecer que o futuro é incerto e que podemos estar errados na tomada de decisão
Nesse sentido, o mercado norte americano é muito mais democrático com os investidores pessoa física do que o brasileiro, uma vez que a quantidade de ativos financeiros à disposição, nos Estados Unidos, é consideravelmente maior, de forma que é plenamente possível acessar estratégias sofisticadas de forma bastante simples.
Uma delas é fazer o investimento em commodities, que é bastante restrito no Brasil, mas nos Estados Unidos existem abundância de formas de fazer isso, seja ETFs setoriais, por ETFs atrelados diretamente ao preço das commodities, ou fundos de investimentos.
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Assim, as commodities, representadas pelo índice S&P GSCI, subiram mais de 4% em setembro e 16% no terceiro trimestre de 2023. Isso destacou as qualidades potenciais de diversificação dessa classe de ativos, já que as ações e a renda fixa caíram durante o mês.
As baixas correlações das commodities com outras classes de ativos podem oferecer um amortecedor quando outras classes de ativos caem durante cenários de risco elevado, como foi visto no mês passado. A inclusão de commodities em uma estratégia tende a reduzir o risco geral do portfólio e as desvalorizações ao longo do tempo.
Historicamente, durante períodos de grandes mudanças macroeconômicas como as que estamos vivenciando agora, um portfólio diversificado tende a ter um desempenho melhor do que os portfólios mais altamente concentrados.
Durante os períodos de leituras de inflação altas e persistentes, as commodities têm proporcionado uma proteção quando outras classes de ativos tendem a cair devido aos custos mais altos dos insumos.
Isso é especialmente verdade quando notamos que uma das principais causas para um aumento da inflação (e, por consequência, juros mais altos, com impactos negativos nos preços das ações e títulos de renda fixa) está no aumento dos preços das commodities, como é o caso do petróleo.
Os principais contribuintes para o desempenho extraordinário no mês passado foram as commodities de energia. Os cortes de oferta da Arábia Saudita e da Rússia foram os catalisadores mais fortes, já que a demanda persistiu globalmente.
Atualmente, o S&P GSCI tem um peso de mais de 60% em commodities de energia devido à sua construção como um índice ponderado pela produção mundial. Os participantes do mercado que o replicaram como um hedge contra a inflação testemunharam retornos mais altos recentemente em comparação com outros índices de commodities comparáveis, que tendem a ter uma ponderação mais igualitária.
O S&P GSCI Industrial Metals subiu 3,51% no terceiro trimestre, com os preços dos cinco metais continuando a se recuperar dos desempenhos difíceis do primeiro semestre de 2023. As expectativas de aceleração da economia chinesa nunca foram atendidas, mas as medidas de estímulo estão sendo introduzidas lentamente.
A China tende a ser o maior contribuinte para a demanda de metais e isso tem o potencial de continuar acontecendo durante a transição energética. A Agência Internacional de Energia (AIE) atualizou seu Net Zero Roadmap em setembro, quando disse que a eletricidade está pronta para emergir como o novo petróleo do sistema global de energia.
A demanda por metais provavelmente aumentará com o tempo devido ao aumento do uso de certos metais industriais, preciosos e de terras raras em uma ampla gama de tecnologias de energia limpa.
Um exemplo final da boa performance das commodities em um mercado bastante complicado, está no gráfico acima, que mede a performance dos últimos 3 meses para o GSG, um ETF de exposição genérica ao mercado de commodities através do mercado futuro, e do IVV, um ETF de S&P500.
Enquanto o primeiro se valorizou em 17,1% no período, o segundo apresentou uma queda de 4%.
Entretanto entendemos que é bastante difícil acertar com exatidão quando uma classe de ativos bastante volátil e cíclica como a de commodities irá se valorizar. Justamente por isso, no Hub Internacional, nós optamos por estarmos expostos a esses teses através do uso de ações. Clique aqui e saiba como garantir o seu acesso GRATUITO!
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