Recentemente fizemos dois testes utilizando a tecnologia de Inteligência Artificial (IA) do ChatGPT para desenvolver carteiras recomendadas de investimentos, e os resultados, apesar de não terem sido ideais em nenhum dos casos, foram satisfatórios.
Da primeira vez, pedimos que o ChatGPT fizesse uma carteira de FIIs , composta por 4 ativos. Já no segundo teste, o pedido foi que fossem elaboradas algumas carteiras de criptoativos, onde fizemos várias simulações diferentes, para diferentes perfis de risco.
Dessa vez, o intuito era que a Inteligência Artificial fizesse uma carteira de ações globais, e, a cada sugestão, fomos pedindo algumas alterações, para entender como a IA estava pensando.
Inicialmente, pedimos que fosse feita uma carteira de ações globais sem nenhuma especificação, apenas que contivesse 5 ações de empresas dos Estados Unidos. E o resultado foi que as recomendações foram por: Apple, Johnson e Johnson, Amazon, Visa e Walt Disney.
Essa é uma boa carteira de ações globais, composta exclusivamente por Mega Caps, ou seja, algumas das maiores empresas dos Estados Unidos. Um ponto positivo é que o portfólio está relativamente diversificado, possuindo ações de setores diferentes:
1. Apple
Apple, uma gigante da tecnologia que produz e vende smartphones, tablets e acessórios, além de ser a maior empresa do país, com as mais evidente e sólidas vantagens competitivas, tendo conseguido construir um poderoso ecossistema que deixa praticamente impossível que seus clientes deixem de ser seus clientes.
2. Johnson e Johnson
A Johnson e Johson é uma empresa do setor de medicamentos e higiene, além de ter também participação no varejo e vende também para o atacado. É uma empresa de US$ 485 bilhões de valor de mercado, e de tradição centenária, tendo sido fundada em 1886.
3. Amazon
A Amazon é uma empresa de e-commerce que opera vendendo produtos de terceiros e próprios, além de ser uma das mais importantes empresas do mundo no segmento de Cloud. Possui também um modelo de negócios extremamente diversificado, contando com várias linhas de receitas e um ecossistema poderoso.
4. Visa
A visa, por sua vez, é uma empresa de meios de pagamentos, que faz o intermédio entre compradores e vendedores com o processamento das suas compras.
5. Disney
Disney, empresa do setor de entretenimento, possuindo parques, hotéis, filmes, séries, licenciamento de produtos e personagens entre outros.
Inteligência Artificial (IA) e o racional da carteira de ações globais:
O grande problema, é que por ser composta por empresas de altíssima qualidade, a carteira de ações globais possui ativos que estão com valuations muito altos, como é o caso de Apple, Visa e Johson e Johson.
Dessa forma, para minimizar esses problemas e aumentar o grau de diversificação da carteira, o pedido foi por uma carteira composta por 5 Large Caps (ex-faangs), 5 mid caps e 5 small caps. Eis abaixo o resultados:
Fonte: ChatGPT. Colocamos via excel para otimização de espaço
Na parte de ações de large-caps, houve bastante mudanças, tendo como único ativo permanecido da primeira sugestão, a Johnson e Johson. Como a Inteligência Artificial não tem a capacidade de ser sensível às vontades humanas, e o pedido foi “ex-FAANGs”, ela não excluiu do pacote a Microsoft, e a incluiu em carteira.
De toda forma, com a nova sugestão, a carteira ficou levemente melhor, pois trocou Visa por JP Morgan & Chase, que é um banco muito mais bem diversificado do que a Visa, e que negocia a um valuation muito mais convidativo para o investimento.
Além disso, incluiu também a Berkshire Hathaway, holding do Warren Buffett e a Procter and Gamble, que é de um setor muito parecido com o da Johnson & Johson, que se manteve na carteira.
A Johnson & Johnson é conhecida por sua presença no setor de saúde. A empresa desenvolve e fabrica produtos farmacêuticos, dispositivos médicos e produtos de saúde para consumidores. Algumas de suas marcas incluem Johnson’s Baby, Band-Aid, Neutrogena e Tylenol.
A Procter & Gamble, por outro lado, é uma empresa de bens de consumo especializada em uma ampla gama de produtos, como agentes de limpeza, itens de cuidados pessoais e produtos de beleza. Seu portfólio de marcas inclui nomes populares como Tide, Pampers, Gillette e Pantene.
Embora possa haver alguma sobreposição em determinadas categorias de produtos, como cuidados pessoais e cuidados com bebês, as empresas operam em segmentos diferentes dentro dessas categorias e têm identidades distintas. Portanto, a carteira recomendada acerta na diversificação, já que as empresas não são competidoras diretas.
Já na carteira de Mid e small caps, a maioria dos ativos é do setor de tecnologia, e quase todos operam com valuations bastante esticados e modelos de negócios ainda a se provar, apesar de ter alguns bons ativos.
Desse modo, fizemos mais um pedido para o ChatGPT: que ele montasse uma carteira composta por 5 large caps, 5 mid caps e 5 small caps, mas que não fizesse parte dos portfólios empresas do setor de tecnologia.
Fonte: ChatGPT. Colocamos via excel para otimização de espaço
Após isso, na parte de large-caps, o ChatGPT foi por um caminho bastante problemático, onde o nível de concentração ficou bastante elevado. Ele voltou a manter JNJ e P&G, que existe alguma sobreposição, mas também incluíram, ao mesmo tempo, Pepsi e Coca-Cola, que são concorrentes diretas, atuando no mesmo mercado.
Além disso, voltaram a incluir Visa, que, apesar de ser uma boa empresa, com boas vantagens competitivas, opera em um mercado onde o crescimento é limitado, dado que opera quase como um duopólio global, e negocia a valuations bastante esticados.
Por fim, nas carteiras de Mid Caps e Small caps ex tecnologia, dessa vez sim as carteiras ficaram bastante balanceadas, com ativos de vários setores distintos entre si: desde construção civil, até venda de pimentas e alimentos, até venda de pisos e decorações.
Porém, não temos como fazer a análise apropriada de cada um dos ativos selecionados, muito menos estimar um valor justo para elas, pois demandaria um tempo de análise deveras elevado.
Por fim, é possível notar que, apesar do ChatGPT conseguir estruturar carteiras de investimentos relativamente bem-feitas, em vários pontos ele ainda é bastante insuficiente!
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