O mercado de opções pode parecer uma área de conhecimento confusa entre os investidores, mesmo para aqueles que já são mais experientes. Isso ocorre uma vez que as opções apresentam muitos detalhes que são importantes para que seja possível entender por completo o seu funcionamento na bolsa de valores.
Se você está interessado em aprender um pouco mais sobre esse ativo financeiro, não deixe de ler esse artigo, onde abordaremos os principais tópicos para que o seu entendimento seja completo!
Sendo assim, as questões que serão apresentadas estão citadas abaixo:
- O QUE É MERCADO DE OPÇÕES?
- QUAIS SÃO AS PRINCIPAIS DEFINIÇÕES DO MERCADO DE OPÇÕES?
- QUAIS SÃO OS TIPOS DE OPÇÕES?
- COMO É FORMADO O CÓDICO DAS OPÇÕES?
O QUE É MERCADO DE OPÇÕES?
As opções fazem parte do mercado de derivativos, que tem por característica apresentar os produtos de investimento que derivam de um outro ativo. Nesse caso, existem diversas opções disponíveis, entretanto, as mais comuns são as opções de ações.
Ou seja, a performance de uma opção estará diretamente associada ao desempenho de uma ação.
Além disso, é importante entender que o mercado de opções representa um conjunto de contratos que podem garantir direitos, ou obrigações, sobre uma negociação. Ao longo do artigo, será explicado de forma mais detalhada como ocorre o funcionamento desse investimento.
Esses contratos podem ser negociados tanto na Bolsa de Valores (B3), desde que sejam padronizados com relação a preços, prazos, garantias, dentre outros fatores. Assim como podem ser negociados no mercado de balcão, onde as condições não são padronizadas e são definidas pelos envolvidos no contrato.
Para finalizarmos a introdução desse assunto, é importante entender que as opções, por estarem associadas ao desempenho de outros ativos, representam uma oscilação de mercado muito volátil. Por esse motivo, não será indicado para todos os perfis de investidores.
QUAIS SÃO AS PRINCIPAIS DEFINIÇÕES DO MERCADO DE OPÇÕES?
Quando o assunto é mercado de opções, existem definições que são essenciais para compreender o funcionamento dessas operações.
Por esse motivo, abaixo estão listados todos os conceitos fundamentais para entender ainda mais sobre o ativo financeiro em questão.
i. CALL
CALL é uma sigla em inglês que representa as opções de compra.
ii. PUT
PUT também é uma sigla em inglês, mas que representa as opções de venda.
iii. Ativo-objeto
Como mencionado anteriormente, o mercado de opções é composto por instrumentos de investimento que derivam de outros ativos. Assim, serão esses ativos que derivaram a opção que serão conhecidos como o ativo-objeto da opção.
Por exemplo, no caso de opções de ações, a ação escolhida será o ativo-objeto do contrato.
iv. Titular
O titular é aquele que compra a opção, seja ela uma opção de compra (CALL) ou opção de venda (PUT).
É importante saber que, o titular de uma opção sempre deterá o direito de exercer uma opção. Entretanto, o exercício deverá ser pelo preço de strike, pré-estabelecido no contrato, assim como na data de vencimento.
v. Lançador
O lançador, por outro lado, será aquele que vende a opção, também podendo ser uma opção de compra (CALL) ou de venda (PUT).
Nesse caso, o lançador carregará a obrigação de exercer a opção pelo preço de exercício (strike) e na data de vencimento pré-estabelecida.
vi. Preço de Exercício
O preço de exercício, também denominado de strike, representa o valor que será negociado o ativo-objeto, na data de vencimento da opção, se ela for exercida.
vii. Prêmio
O prêmio é o preço de negócio da opção, no momento da compra ou da venda. Ou seja, será o valor pago pelo titular e recebido pelo lançador.
Por exemplo, se um titular de uma opção de compra (CALL) não desejar exercer o seu direito de comprar a ação (ativo-objeto), o único prejuízo envolvido será o valor que foi pago pelo prêmio. Esse caso é comumente conhecido como deixar a opção virar pó.
Assim como, por outro lado, o lançador que não for exercido na sua opção de compra (CALL), não terá a obrigação de vender a ação (ativo-objeto). Nesse caso, o único valor recebido será o prêmio pago, pelo titular, no início da negociação.
viii. Data de vencimento
Essa definição representa qual é a data limite para que uma opção seja negociada. Ou seja, após o vencimento de uma opção, ela virá pó e não terá mais utilidade.
No momento, existem duas modalidades de vencimento de uma opção. De um lado, encontram-se as opções americanas, onde o exercício pode ocorrer a qualquer momento até a data de vencimento pré-estabelecida.
Por outro lado, quando a opção é europeia, o exercício só poderá ocorrer na data de vencimento pré-estabelecida.
QUAIS SÃO OS TIPOS DE OPÇÕES?
Conforme mencionado anteriormente, as opções podem ser de dois tipos: opções de compra ou opções de venda. Nesse tópico, serão explicitadas as características de cada modalidade.
Com esse intuito, de forma que o seu aprendizado seja mais fluido, será determinado que todos os ativos-objetos nos exemplos serão sempre ações.
1) Opções de Compra
As opções de compra, também conhecidas como CALL, podem ser compradas ou vendidas. Dependendo de qual operação está sendo feita com esse tipo de opção, a estratégia de investimentos será diferente.
Por exemplo, quando você compra uma opção de compra, você terá o direito de comprar uma ação (ativo objeto), pelo preço de exercício e na data do vencimento pré-estabelecido.
Nesse caso, o investidor tem por perspectiva que a ação escolhida irá valorizar. Assim, será possível comprá-la, pela opção, e vendê-la mais caro, pelo mercado. Porém, se a ação se desvalorizar, o titular poderá desistir da operação e deixar a opção virar pó.
Em contrapartida, quando você vende uma opção de compra, você possuirá a obrigação de vender o ativo objeto, pelo preço de exercício e na data do vencimento pré-estabelecido.
Nesse caso o investidor espera que o ativo-objeto se desvalorize, uma vez que ele será obrigado a vender pelo preço estabelecido e irá comprar mais barato pelo mercado.
2) Opções de Venda
As opções de venda, também denominadas de PUT, também podem ser compradas ou vendidas.
Ao comprar uma opção de venda, o titular está adquirindo o direito de vender uma ação. Ou seja, o esperado é que a ação se desvalorize.
Por outro lado, ao vender uma opção de venda, o lançador está se propondo a ser obrigado a comprar a ação, conforme as condições pré-estabelecidas.
Para facilitar o seu entendimento, a tabela abaixo irá auxiliar na visualização de como ocorrem as operações com opções e quais são as funções de cada modalidade:
| Opção de Compra | Opção de Venda | |
| Titular | Direito de Comprar | Direito de Vender |
| Lançador | Obrigação de Vender | Obrigação de Comprar |
Observação: Lembre-se que o titular é quem compra e o lançador é quem vende. Além disso, o ativo-objeto é negociado a partir dos direitos ou obrigações.
COMO É FORMADO O CÓDIGO DAS OPÇÕES?
O código das opções é composto por cinco letras e dois números, de forma que:
- As quatro primeiras letras são referentes à ação que representa o ativo-objeto da opção. A quinta e última letra, por sua vez, representa o mês de vencimento daquela opção e qual é o tipo de opção.
- Com relação aos dois últimos números, eles representam qual será o preço de exercício da opção.
A partir da tabela abaixo, será possível entender quais são os códigos que representam qual é o tipo da opção e qual é o seu mês de vencimento:
| Código da Opção | ||
| Mês de Vencimento | Opção de Compra | Opção de Venda |
| Janeiro | A | M |
| Fevereiro | B | N |
| Março | C | O |
| Abril | D | P |
| Maio | E | Q |
| Junho | F | R |
| Julho | G | S |
| Agosto | H | T |
| Setembro | I | U |
| Outubro | J | V |
| Novembro | K | W |
| Dezembro | L | X |
Por exemplo: A opção VALEC50 representa uma opção de compra, com vencimento no mês de Março e que apresenta a ação VALE3 como o ativo-objeto da negociação. Por fim, pode-se entender que o preço de exercício será de R$50,00.
Após o entendimento de como funciona o mercado de opções, é fundamental que você compreenda se esse é um ativo financeiro que poderá atender os seus objetivos financeiros.
Nesse caso, a etapa mais importante será que você entenda qual é o seu perfil de investidor e confira se esse é um produto adequado para a sua aversão à risco. Se você estiver interessado em entender qual é o seu perfil de investidor e se esse produto de investimentos está enquadrado para você, clique aqui.
No Hub do Investidor, a nossa estratégia de investimentos tem como princípios os investimentos com perfis de longo prazo, partindo dos princípios de asset allocation.
Conheça nossos produtos!
