A 3R Petroleum teve um desempenho robusto no terceiro trimestre de 2023, alcançando marcos expressivos em indicadores operacionais e registrando melhorias financeiras notáveis. Diante disso, resolvemos escrever um Insight abordando os principais avanços da companhia, como as ações RRRP3 reagiram e se as ações 3R Petroleum ainda estão baratas. Vamos lá?
Os resultados do 3T23 de 3R Petroleum
Durante o trimestre, destacaram-se avanços significativos na produção, custos de extração (lifting cost), refletindo positivamente na receita líquida e no EBITDA.
Com a consolidação total da operação em Potiguar neste trimestre e melhorias nos demais polos, como Polo Macau e Rio Ventura, a 3R Petroleum alcançou uma produção total de 33,8 barris de petróleo por dia, representando um notável aumento de 70% em relação ao segundo trimestre de 2023.
As expectativas para o quarto trimestre permanecem positivas, uma vez que, em outubro, a empresa manteve uma produção ainda superior à média do terceiro trimestre.
Fonte: 3R Petroleum RI
Além disso, apesar do aumento nos custos em algumas áreas, houve uma diminuição no lifting cost, atingindo os US$18,5 por barril de petróleo. Consequentemente, tendo em vista o aumento na produção, receita líquida e melhoria na eficiência, a 3R Petroleum reportou um EBITDA de R$829 milhões, muito superior aos patamares vistos nos trimestres anteriores.
Fonte: RI Petroleum
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Como as ações RRRP3 reagiram?
Mesmo com as surpresas positivas, as ações RRRP3 não apresentaram avanços significativos. Na verdade, as ações RRRP3 continuam em patamares mais baixos do que em relação ao início do ano, retraindo em 11,9%.
Fonte: Google Finance
Com esses preços, a 3R Petroleum possui um Market Cap de R$7,5 bilhões e um Valor de Firma de R$15,3 bilhões.
As ações RRRP3 estão baratas? Vale a pena comprar?
Se multiplicarmos o EBITDA do 3T23 por 4, ou seja, o anualizando sem considerar possíveis evoluções (ou retrações) dos próximos trimestres, encontramos o montante de por volta de R$3,3 bilhões, o que implica em um EV/EBITDA de ~4,6x. Por outro lado, devemos ter em mente outras coisas, como a probabilidade de manutenção e/ou evolução do resultado, a estrutura de capital e resultado financeiro atual e afins.
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