Os resultados do 1T23 do Banco do Brasil (BBAS3):
Por um lado, os resultados do Banco do Brasil (BBAS3) foram positivos e reforçaram o guidance robusto de 2023, no entanto, é possível notar leves pioras em alguns indicadores específicos.
Sua carteira de crédito atingiu o montante de R$1,03 trilhão, com crescimento em todos os segmentos, mas com destaque para o agronegócio.
Fonte: RI Banco do Brasil
Do lado negativo, podemos ver a inadimplência acima de 90 dias aumentando ligeiramente em relação ao 4T22 e ao 1T22, mas ainda em um patamar melhor do que a média do Sistema Financeiro Nacional.
Fonte: RI Banco do Brasil
Junto do aumento da inadimplência, observou-se uma redução na cobertura para esses créditos vencidos acima de 90 dias, atingindo o patamar de 202,7%, próximo à média do mercado.
Fonte: RI Banco do Brasil
Quanto ao guidance para o ano de 2023, as expectativas continuam positivas, com uma carteira de crédito crescendo entre 8% e 12%, bem como um lucro líquido robusto, entre R$33 e R$37 bilhões.
Vale a pena investir em Banco do Brasil?
Quando comparamos o Banco do Brasil (BBAS3) com seus pares privados, é possível notar algumas coisas interessantes, por exemplo, mesmo apresentando um ROE (rentabilidade sobre o patrimônio líquido) acima de seus concorrentes, o banco estatal é negociado por cerca de metade de seus múltiplos (P/L). Além disso, o Banco do Brasil foi o que mais aumentou seu lucro nos últimos 5 anos, com um CAGR de 24,79%.
BBAS3 vs. Pares Privados
Fonte: Status Invest
É claro, que existem motivos para esse grande desconto, dentre eles, tem-se a precificação do risco de interferência estatal, que deve ser considerado ao investir na tese.
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