Um relatório de pesquisa publicado pela CoinMetrics em 4 de janeiro identificou áreas de crescimento para a indústria de criptoativos em 2023. Entre elas, está a tokenização de ativos reais, entendimento partilhado também pela nossa equipe de Research aqui do Hub, que ressaltou outros pontos da indústria que podem se destacar para o presente ano.
Se você não está familiarizado com o termo, a tokenização de ativos do mundo real, ou “real world asset tokenization (RWA)” é o processo de representação de ativos financeiros físicos e tradicionais na forma de tokens digitais registrados em blockchain. Esses tokens podem ser comprados e vendidos com facilidade, permitindo uma negociação eficiente, transparente e segura sobre os ativos subjacentes.
De acordo com um relatório da FortunaFi, o total de TVL de tokens RWA diminuiu de US$ 1.75 bilhão no 2º trimestre de 2022 para US$ 621 milhões no 3º trimestre em razão do mercado de baixa pressionado pelas condições macroeconômicas e também por questões inerentes ao mercado de criptoativos.
No entanto, apesar da queda para patamares próximos aos de novembro de 2021, os desenvolvimentos da indústria crypto a partir do terceiro trimestre de 2022 confirmaram o crescimento do interesse dos participantes do mercado por RWA.
Muitos players viram um aumento de injeções de capital desde então. Enquanto outros setores lutavam para capturar e reter a adoção dos usuários, o apelo e a oportunidade dos RWA permitiu que estes players capturassem cada vez mais demanda mesmo no mercado de baixa.
Isso coloca o setor entre aqueles com maior potencial de crescimento daqui para frente e, à medida que mais produtos chegarem ao mercado e os participantes se conscientizarem das oportunidades, mais o setor deve se expandir.
Para fins de exemplificação, abaixo estão apenas algumas das maiores injeções de capital no Q3 de 2022:
- Credix: O marketplace de crédito descentralizado Credix angariou US$ 11.25 milhões em uma rodada de financiamento Series A liderada pela Motive Partners e pela ParaFi Capital.
- Icebreaker Finance: A Icebreaker Finance lançou um pool de US$ 300 milhões na Maple Finance para fornecer financiamento de dívida para empresas do setor de mineração de bitcoin e empresas de infraestrutura crypto na América do Norte, Canadá e Austrália.
- ShortTerm Treasury Digital Fund (WTSY): Os reguladores aprovaram o WTSY da WisdomTree, que rastreia o “Solactive 1-3 Year Treasury Bond Index”. A propriedade das ações do fundo será tokenizada na Ethereum ou Stellar.
Vale lembrar que, em abril de 2021, um grupo de 12 bancos – entre eles Citi e Bank of America – conduziu um programa piloto no intuito de tokenizar vários projetos a fim de reduzir o tempo de liquidação das transações para D+1. Na prática, em outras palavras, isso significa que as transações podem ser concluídas e liquidadas em um único dia útil ao invés de períodos historicamente mais longos.
Ressaltamos também que em novembro de 2022 a JP Morgan, o Deutsche Bank e a SBI Digital Asset Holdings negociaram moedas tokenizadas e títulos por meio da Polygon, solução de escalabilidade da rede Ethereum. Isso deixa evidente o passo que estas grandes instituições financeiras estão dando em direção a uma crescente adoção da tokenização RWA e também a importância das “segunda camadas”, motivo pelo qual ambos os setores integram nossa estimativa otimista para 2023.
Ainda vimos a MakerDAO, plataforma financeira descentralizada que recentemente alocou, a partir de sua stablecoin sobrecolateralizada, US$ 400 milhões em títulos do tesouro de curto prazo e US$ 100 milhões em corporate bonds. O protocolo também aprovou em votação a permissão para empréstimos hipotecários em imóveis comerciais em colaboração com o Huntingdon Valley Bank.
Por fim, em 18 de abril de 2022, a Société Générale também realizou uma colaboração com a Maker, emitindo um título coberto (“obligation de financement de l’habitat”, ou OFH) na forma de security token registrado diretamente na blockchain Ethereum. O OFH foi classificado com rating máximo, Aaa e AAA, pelas agências Moody e Fitch respectivamente.
A conclusão é de que, no geral, a adoção da tokenização de ativos do mundo real está aumentando no mercado crypto, com grandes instituições financeiras explorando o uso desses tokens em várias transações.
Embora as participações totais de tokens RWA tenham diminuído, o potencial de crescimento nessa área segue extremamente forte e é uma de nossas maiores apostas, principalmente com relação a tokens de renda fixa digital, que configuram uma excelente opção de diversificação para o atual cenário.
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