Ontem (15/12), a Oi (OIBR3) informou ao mercado através de um fato relevante, que a sua situação de recuperação judicial foi encerrada, fazendo com que as ações valorizassem mais de 50%.
Cotação – OIBR3
Fonte: Google Finance
O mercado recebeu a notícia do encerramento dessa fase, que se arrastava já há alguns anos, como um bom sinal.
O motivo é que o encerramento desse processo traz não só uma boa sinalização, mostrando que a companhia conseguiu evoluir a partir de suas estratégias e melhorar o seu perfil operacional, mas também desbloqueia novas oportunidades.
Dentre essas novas oportunidades, pode-se citar que a redução da dívida líquida da companhia nesse período e a sua saída da recuperação judicial fazem com que seja mais fácil captar dívidas a um menor custo, o que futuramente pode aliviar a sua alavancagem e o seu caixa.
Ainda com o fim da recuperação judicial, a Oi (OIBR3) volta a cumprir os requisitos para compor índices da B3. Isso, caso venha a acontecer, agrega uma maior visibilidade e liquidez para os papéis.
No entanto, acreditamos que o cenário para a Oi (OIBR3) ainda seja desafiador, pois, mesmo obtendo melhoras significativas ao longo desse processo, a sua dívida, por exemplo, continua em um patamar elevado.
Fonte: Oi
Essa dívida mais alta, por sua vez, acaba afetando diretamente a geração de caixa da companhia – como foi visto nos resultados do terceiro trimestre, onde as operações financeiras reduziram cerca de R$512 milhões de seu caixa.
Outro ponto que chama a atenção em seu fluxo de caixa é o alto volume de Capex de rotina para manutenção de seus serviços básicos, como Oi Fibra, Oi Soluções, Legacy e outros.
Fonte: Oi
Dessa forma, mesmo com essa melhora, vemos a perspectiva futura da Oi (OIBR3), ainda muito nebulosa. Apesar deste bom sinal, a companhia irá enfrentar grandes desafios até retomar uma melhor eficiência operacional, competitividade e crescimento.
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