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O que esperar de Itaúsa (ITSA4) com os resultados do Itaú (ITUB4)?

foto itau ITUB4

Com os resultados do Itaú (ITUB4) reportados ontem (08/02) tendo surpreendido positivamente o mercado, as ações do maior banco privado da América Latina acumulam uma valorização de cerca de 9%.

 

Cotação – ITUB4

cotação Itau (ITUB4)

Fonte: Google Finance

 

E como é de se esperar, sua Holding acompanhou esse movimento, tendo se valorizado cerca de  8%.

Mas afinal, o que esperar dos resultados de Itaúsa após esse resultado do Itaú (ITUB4)?

 

Cotação – ITSA4

Cotação ITSA4

Fonte: Google Finance

 

 

Resultados Itaú (ITUB4)

Como já mencionado, os resultados do Itaú foram positivos, principalmente tendo em vista o período adverso em que estamos passando. Mesmo com um cenário macroeconômico deteriorado e uma Selic de 13,75%, a carteira de crédito do Itaú cresceu cerca de 2,7%, puxada pela parcela da América Latina e carteira de Pessoas Físicas no Brasil.

 

Crescimento da Carteira I Itaú (ITUB4)Crescimento da Carteira de Itaú (ITUB4)

Fonte: Itaú

 

Olhando para o seu resultado financeiro, também foi observado um crescimento robusto, com o produto bancário tendo crescido 3,6% de um trimestre para o outro, com a margem financeira crescendo cerca 4,5%, receita de serviços apresentando um crescimento neutro e os seguros um aumento considerável.

Por outro lado, o destaque negativo fica para o seu custo de crédito, que cresceu quase 23% no comparativo, com a despesa de provisão para créditos duvidosos tendo aumentado mais de R$1 bilhão, puxado por um evento não recorrente.

 

Evolução do Resultado I Itaú (ITUB4)

Evolução do Resultado de Itaú (ITUB4)

Fonte: Itaú

 

Segundo a nota explicativa do Itaú, houve um “reconhecimento de evento subsequente à data do fechamento relacionado a um caso específico de uma empresa de grande porte que entrou em recuperação judicial. Houve reforço na provisão para cobrir 100% da exposição, gerando um impacto de R$1,3 bilhão no custo do crédito”

Acreditamos que esse evento seja relacionado à Americanas, que como vê-se no gráfico abaixo, puxou o saldo de PDD (provisão para devedores duvidosos) para cima, mas, é um evento não recorrente.

 

Saldo de PDD

saldo de PDD ITUB4

Fonte: Itaú

 

Desse saldo provisionado, a perda esperada é de cerca de R$25 bilhões, e mesmo que uma parte maior acabe tendo que ser utilizada, a parcela que não for usada pode ser revertida futuramente para a companhia.

Apesar desse evento extraordinário e os obstáculos que deverão ser enfrentados no curto prazo, o Itaú indicou um guidance robusto para o restante do ano de 2023, esperando ainda um crescimento consistente na maior parte dos seus indicadores.

 

Guidance Itaú (ITUB4)

Guidance Itaú (ITUB4)

Fonte: Itaú

 

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Como isso afeta a Itaúsa?

Como a maioria dos investidores sabe, a principal posição da Itaúsa é Itaú, a Holding possui cerca de 39,2% das ações ordinárias do banco, ou seja, além de receber proporcionalmente os dividendos, equivalente à sua participação, também gera valor através da equivalência patrimonial.

posição acionária do banco itau (ITUB4)

Fonte: Status Invest

 

Obrigatoriamente, o Itaú distribui 35% do seu lucro líquido anual, distribuído mensalmente, além de uma parcela complementar que historicamente ocorre duas vezes ao ano. Esse dividendo é recebido pela Itaúsa que pode usar tanto para redistribuir para os acionistas de ITSA4, quanto alocar em novos ativos.

 

Portfólio – ITSA4

Portfólio de ITSA4 e sua associação com ITUB4

Fonte: Itaúsa

 

Por ser uma Holding, a Itaúsa não é composta somente pelo Itaú, ou seja, os resultados de suas outras companhias também influenciarão na sua geração de caixa. Entretanto, ao olhar a composição dos seus resultados, o Itaú representa cerca de 83% de seu resultado recorrente.

Portanto, com essa alta relevância, um resultado robusto do banco, somado com uma boa perspectiva, tende a ser bom também para a sua holding controladora.

 

Quer saber qual é a melhor ação para se expor ao bancão?

Confira esse e outros detalhes no insight: Vale mais a pena investir em Itaúsa (ITSA4) ou Itaú (ITUB4) – Hub do Investidor

 

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Kênio Fontes

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