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JP Morgan (JPM): vale a pena investir em bancos americanos?

JP Morgan (JPM)

Vale a pena investir em bancos fora do Brasil?

As ações do setor bancário são queridas pelos investidores de longo prazo, tanto no Brasil quanto nos Estados Unidos, mas vale a pena investir nas ações dos bancos americanos? É o que analisaremos ao longo deste insight.

Os bancos brasileiros, são conhecidos por serem resilientes, conseguirem navegar bem em diversos cenários e ainda, serem muito rentáveis. Olhando o ranking dos bancos mais rentáveis do mundo de 2021, vê-se que os 4 maiores bancos do Brasil estão presentes nesta lista, todos com ROE acima de 15%.

gráfico mostrando o ranking dos bancos mais rentáveis do mundo de 2021

Fonte: Economática

 

No entanto, também é possível ver grandes bancos norte-americanos com uma rentabilidade tão alta quanto, e com um market cap bem superior, como o Royal Bank (RY), do Canadá, e o JP Morgan (JPM), dos EUA.

Assim como os bancos brasileiros, os bancos americanos possuem algumas características que tornam o setor atrativo, dentre elas:

  • Mesmo sendo impactado por crises e recessões, o setor bancário é sólido e seguro;
  • Em média possuem boas margens e boa rentabilidade;
  • Bom modelo de negócios que permite o pagamento de dividendos recorrente;
  • Geralmente negociam a múltiplos interessantes;
  • Possibilidade de crescimento.

Entretanto, existem algumas diferenças quando comparamos ações de bancos brasileiros e bancos americanos, como o poder de mercado.

Observando a lista de maiores bancos por valor de mercado, o JP Morgan (JPM) é líder, já tendo ultrapassado os US$400 bilhões, enquanto o Itaú possui um market cap de US$46 bilhões.

 

Maiores Bancos do Mundo – Por Valor de Mercado (US$)

gráfico em barra mostrando os maiores bancos do mundo - Por Valor de Mercado (US$), incluindo o JP Morgan (JPM)

Fonte: Statista

 

Isso é um dos grandes pontos positivos ao se investir em bancos americanos, utilizando novamente o JP Morgan (JPM), o banco é líder em vários de seus segmentos de atuação, dando a ele um maior poder de barganha, escala, além da força de sua receita em dólar.

 

Vale a pena investir no JP Morgan (JPM)?

Como já mencionado, o JP Morgan é líder em vários de seus segmentos de atuação, possuindo o maior market share em cartões de crédito (10,3% em 2021), depósitos de varejo, além de ser muito forte em investment banking e gestão de patrimônio, com mais de US$4 trilhões em ativos de clientes.

 

Ecossistema JP Morgan (JPM)

foto mostrando o Ecossistema JP Morgan (JPM)

Fonte: JP Morgan

 

Além de possuir a receita bem diversificada entre os subsegmentos acima, o banco apresenta uma alta exposição geográfica, estando presente não só em fortes países como os Estados Unidos e o Canadá, mas também em grandes países com potencial de crescimento, como a Índia, a China e o Brasil.

 

Presença Geográfica do JP Morgan (JPM)

presença Geográfica do JP Morgan (JPM)

Fonte: JP Morgan

 

Mesmo com essa grande presença geográfica, 76% da sua receita é composta pelo continente norte-americano, enquanto 14% fica na Europa, Oriente Médio e África, 8% na Ásia e 2% na América Latina (dados de 2021).

 

composição da receita do JP Morgan (JPM)

Fonte: JP Morgan / Elaboração: Hub do Investidor

 

Comparando com um par nacional, o Itaú (ITUB4), também é visto uma presença geográfica expandida, estando presente em cerca de 18 países. Porém, quando se analisa o resultado recorrente, o Brasil representa cerca de 90% do montante.

 

Presença Geográfica – Itaú

presença geográfica do banco Itaú

Fonte: Itaú

 

Já comparando com pares do mesmo tamanho e geografia, como o Bank of America, Goldman Sachs e Wells Fargo, o JP Morgan (JPM) também se destaca, apresentando, por exemplo, o maior ROE (Retorno sobre Patrimônio) dos 4 analisados, além da maior margem de lucro líquido.

 

Retorno sobre Patrimônio (ROE)

Retorno sobre Patrimônio (ROE) do JP Morgan (JPM)

Fonte: Finance Charts

 

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Kênio Fontes

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