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Fleury (FLRY3) vai às compras novamente

FLRY3

O momento para Fleury (FLRY3) está intenso, após a aprovação da fusão com o Hermes Pardini (PARD3), a companhia já confirmou a aquisição de mais 3 companhias. 

Na semana passada, a Fleury (FLRY3) anunciou a aquisição de 100% da Retina Clinic por R$21 milhões, companhia focada no segmento oftalmológico com ênfase em retina. Essa empresa obteve uma receita bruta de R$23,4 milhões em 2021.

Já hoje, a Fleury (FLRY3) anunciou mais uma aquisição, a Méthodos Laboratório, que atua em serviços de diagnóstico, contando com 26 unidades no sul de Minas Gerais, e está em linha com a estratégia de expansão geográfica da companhia. Sua receita líquida em 2021 foi de R$51 milhões.

Bem como, a Hermes Pardini também vem fazendo aquisições, como foi o caso da CSV Central Sorológica, comprada por R$17,8 milhões e é focada em análises clínicas, biologia molecular e toxicologia.

Dessa forma, se vê a importância do crescimento inorgânico na tese do grupo, assim como o foco que a administração está dando, aproveitando as oportunidades do mercado para complementar seu portfólio e criar um ecossistema de saúde mais robusto.

Com a fusão, a companhia irá possuir um poder de fogo ainda maior para continuar com esse plano de expansão via M&As, e, ainda, há outros benefícios para ambas, como a captura de sinergias que poderão aumentar o EBITDA anual em até R$190 milhões.

Fusão da Fleury + Hermes Pardini
fusão da FLRY3 e racional estratégico da transaçãoFonte: RI Fleury

 

Atualmente, além dos riscos de execução da expansão e o mercado ser competitivo, um dos pontos de cautela na Fleury é o seu endividamento, que apesar de não estar alto em relação ao seu EBITDA (1,8x), o aumento da taxa de juros faz com que o seu resultado financeiro fique mais pressionado.

Os papéis de FLRY3, negociam hoje com um P/L de 17,1x, que parece alto em primeira análise, mas está abaixo de sua média histórica e faz um pouco de sentido quando se pensa em um papel com potencial de crescimento.

 

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Kênio Fontes

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