Como foi o resultado do BTG Pactual (BPAC11) no 3T23?
Mesmo em um cenário não tão favorável para o seu segmento, o BTG Pactual (BPAC11) conseguiu entregar um resultado robusto no terceiro trimestre de 2023, mantendo não só um crescimento acelerado, mas também uma rentabilidade em patamares altos.
Do lado da receita líquida, o BTG Pactual atingiu o montante de R$5,66 bilhões, 19% no ano contra ano. Quebrando por área de negócio, nos últimos 12 meses viu-se um avanço expressivo na maior parte dos subsegmentos, exceto para Investment Banking.
Fonte: RI BPAC11
Já analisando as receitas trimestrais, vale o destaque para os segmentos de Wealth e Asset Management. O Net New Money no 3T23 foi de R$59 bilhões, volume um pouco menor em relação ao 2T23 (R$61 bilhões) e ao 3T22 (R$63 bilhões), mas ainda assim em um patamar expressivo.
Com isso, o segmento de Asset atingiu um AUM de R$808 bilhões e esse fator, somado com o crescimento das taxas de gestão e administração, aumentaram as receitas para um patamar de R$467 milhões no 3T23. Já no Wealth, o avanço nas receitas foi ainda maior, atingindo um nível recorde de R$792 milhões no trimestre, puxado principalmente pela forte captação.
Ainda, a companhia conseguiu transformar o maior montante de receita líquida em lucro líquido, totalizando R$2,62 bilhões no trimestre e R$7,19 bilhões nos últimos 9 meses, alcançando assim um ROAE (Retorno Sobre o Patrimônio Líquido Médio) de 23,2% no 3T23 e 22,4% nos últimos 9 meses. Para fins de comparação (mesmo que os modelos de negócios difiram), o ROE do Itaú no 3T23 foi de 21,1%, enquanto no 9M23 foi de 20,9%.
Fonte: RI BTG Pactual
Vale a pena investir nas ações do BTG?
Embora gostemos de BTG Pactual, no momento possuímos preferências diferentes no setor bancário, principalmente pelo nível de desconto dos pares. Vale ressaltar, que não necessariamente as ações de BPAC11 estão caras, um Preço/Lucro na casa de 14x parece plausível visto a qualidade de suas operações e perspectivas de crescimento, mesmo assim, entendemos que existem outras oportunidades com maior assimetria.
Quer ter acesso a relatórios exclusivos sobre outras ações do setor bancário, com preço justo, projeções e outros detalhes, além de lives e informações de qualidade para a tomada de decisão? Torne-se membro do Hub Pro, garanta nossa assinatura de forma totalmente GRATUITA, CLIQUE AQUI e saiba mais!
