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Bemobi (BMOB3): conheça essa small cap fora do radar!

Bemobi

Neste insight, falaremos um pouco mais sobre a Bemobi (BMOB3), companhia brasileira que atua no segmento de tecnologia.

 

Vale a pena investir em ações de tecnologia no Brasil?

Ao se pensar em ações de tecnologia, é comum pensar nas grandes empresas americanas, como as FAAMGS (Facebook, Amazon, Apple, Microsoft e Google) e ignorar as companhias brasileiras.

É isso que acontece com a Bemobi (BMOB3), uma empresa com um grande potencial, bons resultados, mas que é ignorada por boa parte dos investidores institucionais, analistas e até investidores pessoas físicas.

A BMOB3, possui cerca de R$1,2 bilhões de valor de mercado, e conta com cerca de 13 mil acionistas pessoas físicas e alguns fundos de investimento, como a Real Investor e a SPX.

Existem alguns motivos para a companhia não chamar muita atenção, como uma liquidez mais baixa, que os grandes institucionais precisam, além de possuir um modelo de negócios complexo.

 

Como a Bemobi ganha dinheiro?

Podemos separar o seu modelo de negócio em 4 principais frentes, são elas: Serviços de Assinaturas Digitais, Microfinanças, Pagamentos e Plataformas, como o Serviço (PaaS).

 

foto mostrando a fonte de renda da Bemobi

Fonte: RI Bemobi

 

Esses segmentos, estão ligados principalmente ao setor de telecomunicações, ou seja, a companhia oferece serviços e produtos através e para as companhias de comunicação, como a Vivo, Claro, Oi e mais de 100 outros parceiros.

Vale mencionar, que a Bemobi está presente em 49 países, e possui um foco maior em países em desenvolvimento.

 

gráfico mostrando a presença da Bemobi no brasil e mundo

Fonte: RI Bemobi

 

A fonte de receita mais significante, é a de Assinaturas, que consiste em conceder ao usuário um serviço de assinatura pago no período em que ele estiver adimplente (pagando), por exemplo, assinatura de jogos para celular ou serviços de streaming. Para fornecer esse serviço, a companhia conta com além das operadoras, bancos digitais e os desenvolvedores dos aplicativos.

Já na parte de pagamentos, a Bemobi oferece serviços de pagamentos digitais White-Label, ou seja, com a marca da operadora, para que elas possam fornecer recargas, cobranças e outros planos recorrentes através de um canal digital. Ainda, tem-se a parte de microcrédito, em que a Bemobi fornece adiantamento de crédito ou recarga para o usuário, cobrando uma taxa de juros.

Por fim, o PaaS, visa oferecer um serviço de plataforma para terceiros (operadoras), para facilitar sua gestão. Nessa plataforma, conseguem ter acesso e analisar diversos fatores, como: Correio de Voz, Gestão de serviços e assinaturas, Integração com WhatsApp, e afins.

 

foto mostrando o serviço de pagamentos digitais da Bemobi

 

Vale a pena investir em Bemobi?

Mesmo sendo uma companhia de tecnologia com um perfil de crescimento, a Bemobi é uma forte geradora de caixa, e possui boas margens. Por oferecer serviços digitais, sua margem bruta é de mais de 70% e evoluiu na comparação trimestral e anual.

Já olhando para o seu EBITDA, mesmo havendo uma redução na margem, causado pela consolidação de aquisições e outros fatores, o resultado é bom e crescente.

 

gráficos mostrando alguns resultados da Bemobi

Fonte: RI Bemobi

 

Além disso, a Bemobi é negociada por múltiplos relativamente baixos, que, em nossa opinião, não consideram a perspectiva de crescimento da companhia.

Por exemplo: seu Preço/Lucro é de cerca de 14x, enquanto o seu EV/EBITDA é de 4,26x.

A fins de comparação, o EV/EBITDA da Sanepar, companhia de saneamento, está em cerca de 4,29x.

Vale mencionar, que o perfil de ambas as companhias são diferentes, e possuem riscos e oportunidades distintos. A Bemobi, por exemplo, além de ser afetada pelo cenário macroeconômico global, câmbio e conflitos geopolíticos de onde atua, também possui certa dependência das operadoras e setor de telecomunicações. Confira com detalhes no nosso relatório completo!

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preço justo da BMOB3 no relatório do hub

 

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Kênio Fontes

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